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蓝冠平台研究报道:国泰君安证券:壹网壹创:品牌冠军推手 上市加速成长
发布时间:2019年10月09日 10:15:02

(蓝冠讯)投资建议:预计2019-2021年EPS为2.55、3.35、4.20元,首次覆盖,参考可比公司给予目标价78.7元,增持剑指三年翻两倍。2018年电商服务行业规模1613亿元,同比增长46%,2014-2018年CAGR高达58%,行业处于快速成长期。天猫作为提升资金实力,有望加速公司客户拓展。

盈利能力优于同行,运营效率行业领先。2018年公司净利率16%,是行业平均的2.2倍,受益于较高的盈利能力和运营效率,2018年公司的ROA和ROE达38%和41%,是行业平均的3.2倍和2.4倍。

风险提示:百雀羚品牌占比较高合作协议不可持续,行业竞争加剧等。(来源:国泰君安证券 文/訾猛 彭瑛 编选:蓝冠)

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